2025年半年度管理层讨论与分析麻将胡了均瑶健康（605388）

　　c▽○▲☆.乳酸菌粉OEM业务●▪•，提供与高校•☆★…▪▼、科研机构•◆、商业企业的产学研或商业菌株OEM服务-•▲▲•，均瑶润盈负责工艺落地与产业化服务◆•☆◆。这种合作模式有利于发挥均瑶润盈的技术优势○■△=，并与客户建立长久稳定的合作关系▼•。

　　国内益生菌产业发展较为落后…◆□，目前很多国内的品牌一直使用的是国外益生菌菌粉☆▼▷□▪◁，大多是国外成熟的发酵菌株★◁▲◆•。由于生产益生菌原料菌粉对技术要求高◆-•■、前期投入大•◁，益生菌下游终端消费品企业大多没有单独生产益生菌原料菌粉的能力▽☆，使得产业链清晰的分为上游原料菌粉生产供应商和下游终端消费品制造商●=-△▷。国内能够从益生菌原料菌粉生产到终端消费品生产加工…□○●、销售的全产业链企业寥寥无几◇★。

　　公司提出成为=▽△◆●“全球益生菌领跑者▪◆•◆★”的愿景=◆▼•▷△，以-▲“科技赋能■▼◇▷◁△，做家人想吃的•△=◆•”为使命◆◇□，把重新定义益生菌产品标准和中国快消品走出去作为目标▷…☆•，描绘了均瑶健康长期健康发展的蓝图…△■▼。公司坚持推广品质优良的系列健康食品●△◁▲，主营益生菌健康食品及常温乳酸菌系列饮品的研发◁•▷、生产和销售○◁○■▽○。

　　低温活菌饮料实现突破▷…★▪：•…=□◇•“更营养▽☆△”产品线下的低温冷链乳酸菌突破技术瓶颈★•■◁○，借助均瑶润盈在菌株筛选◇•…、培育以及发酵工艺上的先进技术…◇▲▽-●，精准挑选出适合冷链环境○•、活性强且功效突出的益生菌菌株添加到饮料中▼□▲◇☆•，形成饮料研发差异化技术壁垒▼○◆-■，——益生菌×发酵技术×低温冷链管理○◆◁▷。通过高通量筛选特定菌种△▲□=、高密度发酵技术□▼•□-■、高稳定专利包埋保护技术★•◇□◁、高活性冻干菌粉技术▷★-▽=、深冷制粒技术等实现益生菌产业化布局☆●…▷。味动力500亿活性乳酸菌▪◇○“活菌瓶△◁▼▽◁■”真实添加三个明星基石益生菌▽◇▽，线亿真锁鲜=★◁■•○，活菌助力肠道生态有益健康-□▪…▲；活菌系列经全渠道协同努力★○▼△★□，截至目前低温冷链运营体系已有突破▼=◆◁□△，形成线上电商日常精细化运营销售+线下新KA/重点便利店分销的两大增长模式…●☆…；利用自有工厂改造建设低温活菌益生菌生产基地…-◁，响应低温供应链战略落地▲▷▪•■△，通过冷藏运输网络辐射华东地区△•★，并逐步向全国拓展★-•▪，通过全国冷链+地方统配双模式结合▪□，形成全国灵活有序的多运输体系□•△▽○★。

　　公司在品牌竞争日益加剧的情况下进入转型期▪▼=◆，在产品◁□▼△、品牌•★◁△-、研发等多层面进行战略部署与调整升级•○…◆。日后将立足20多年自研中国菌打造均瑶健康品牌差异化★◆◇•，以-▲○▼○○“益生菌+X…◁▽”为产品创新方向…▷□-，聚焦目标受众▪…、明确产品定位△◇▪，围绕技术创新★=▽☆、健康趋势引领△□△◆▽、消费者需求为中心等维度进行消费场景及细分产品的拓展…●★。

　　公司控股股东均瑶集团有限公司自90年代设立起即进入乳制品及含乳饮料行业☆★-▼■，并逐渐成为这一行业中知名品牌◁■●，是国内最早开发和生产塑瓶长效灭菌奶的企业之一◁▷-，对行业认识较深▪…□◆▷▽、并具备成熟的产品品质管控经验●•▪★，公司自设立起即继承了其乳制品及含乳饮料业务及相关经验○▽□☆◆。公司重视销售渠道的维护和品牌宣传◇▽■-=，实行★□•◆=●“大区及城市（群）经理管理体系■◆…△☆”◇▲…-•，通过建立贴近销售区域○▲…★◇•、以区域经理为主的销售团队▷●▼…△，对经销商体系进行指导和管理-●△▲=。公司销售部门和经销商共同对零售终端进行产品促销=●、品牌宣传△…■…•●，培养消费群体■★▼。公司通过对卫视□■◁=▲◁、互联网节目广告投放■▪◆、栏目赞助等形式◆•●▷◇，强化公司品牌宣传○-△●=●，提高品牌能见度▷◆▲◆-▽。

　　报告期内▼▽◇▷•，公司深入推进益生菌产业链一体化布局-□◆。目前公司已经储备了数十株独特功能性菌株◁▼▲-，技术上形成较高的科技壁垒●▲…▪◇○，并陆续成功研发了益生菌类健康食品▪★…，作为未来核心产品矩阵培育●●•▪。此外▼-◁，公司通过成功整合国内益生菌领域龙头企业均瑶润盈☆○△●，进一步完善了大健康产业布局◆•○◁，逐步构建起-◇△◆▪“研发-生产-销售▲□▲▪●▼”产业链一体化闭环体系-★■★▽○，不断巩固和提升行业地位=-。公司进一步完善新零售生态布局★-，着力新流量领域渠道建设▲▼…，并通过公司现有销售网络及新零售平台实现全渠道销售麻将胡了官网◇●◆…△。同时☆★○★，公司聚焦新品线■★…☆□▪、新佳宜等品牌合作●▲•▪◁●，以本地化适配…▲☆▪▼▪、精准营销与高效供应链协作☆●•▲▷=，推动新品快速渗透便利店核心消费场景…-。

　　公司在湖北宜昌和浙江衢州拥有自有工厂=○。常温乳酸菌饮品目前市场正处于整合期□▼，公司业务也处于行业领先地位★●•★□，目前自有产品产量可以满足旺季的产量需求-=◇★。

　　2025年上半年▲▽••，在董事会的引领下□◇-▲◆，紧紧围绕•■▽=★“做全球益生菌领跑者△○▼▪”的愿景目标▽▪▽，依托★▼…▼△“生态化布局•▽◆、数智化驱动▽•◁、全球化拓展◆◆●▲”的概念●★△，聚焦微生物技术创新与大健康产业融合…▷◇。报告期内◇▽=▽，公司持续深化▽◁“技术-产业-生态•■■”协同发展模式◇▼★•，以维护国家微生物资源安全为己任•-，在益生菌全产业链布局▷▲●、国际化市场拓展及科研成果转化等方面取得突破性进展▲…●▪-。

　　2025年•▲☆●★▪，宜昌工厂智能化生产+透明化智造升级△•☆：从备料…▲◇★、制造…☆◇▲=、检测到包装▪○、成品入库○□-▪◇☆、出库等全流程智能化和自动化▷◇△◆■★，整体生产效率有所提升◁●△▲•△，同时降低了能耗▲◇…；建设自动化立体库▪△，实现自动化储取和计算管理◁-◇•，由货架系统○◁▽●、堆垛机系统…◆…■、入出库输送系统-◇○▷、电气控制系统-▷…、WCS监控系统△▲▲…、WMS仓库管理等系统组成提高货物管理◇◆☆★☆◇、仓储存货量◇◇，满足生产要求=▽◆△=；机器人码垛自动机器人码垛系统能够快速有效的实现各个产品之间的程序转换码垛▷-◆▲…☆。工厂以保健品/药品级规范进行日常生产管理和维护-○•□■=，配备最高洁净产线标准□▷◁，自动CIP/SIP清洗▪●☆◁☆。在透明化智造方面☆△-，工厂生产全流程可追溯○◆●▪●，从发酵培养到调配标准化再到产品入库…•，严格把控关键控制点◇▼★•■。

　　代谢健康领域▽□-□：自主分离筛选出嗜粘蛋白阿克曼氏菌AKKBG-001▷★•▷◇□，经全基因组测序证实无耐药性与毒力基因=■△◆●▷，可促进脂肪分解•-☆▼、抑制脂肪吸收●-●，其厌氧发酵与高保真灭活技术已实现标准化量产◇•△◁●★，计划于2025年下半年推出相关功能性食品=▷★。

　　2025年上半年•△▷▽，全球经济形势复杂多变▼☆●○，国内消费市场面临诸多挑战•▲★▽★◆，如消费需求波动•◆▪▼、市场竞争加剧等◇◆○◁▪。在这样的背景下◆◇○，均瑶健康坚守初心=▷，紧密围绕既定愿景和使命☆▷▷☆，积极应对外部环境变化▲○•。上半年呈现收入增长与结构性调整并存的态势•□▼…。在传统业务承压背景下□□-，公司通过益生菌新品培育与渠道革新实现收入韧性增长☆▷，但费用端扩张导致利润端承压☆□▼▽。

　　2025年上半年☆○•…○，公司进一步与江南大学○▲◆…••、东北农业大学★■◆◁、上海理工大学★=□◁•○、华中农业大学丰富创新合作内容•…★▼▪，力求把最前沿的科技产品推向市场-★★◆，有效地将科技转化为产品市场竞争力■=。与江南大学合作推进「抗幽门螺杆菌菌株」「睡眠调节菌株」的临床验证与产业化=▲，其中凝结魏茨曼氏菌BC-G44已成功应用于酸奶伴侣新品◆▪▽•□，通过促进肌肉蛋白质合成拓展运动营养场景=-•▪▷。

　　2025年★◁■▲★●，衢州工厂基于高能脉冲杀菌技术□●○△☆-，新增活性益生菌功能饮料冷链产线条全自动塑瓶饮料线条PET无菌冷灌装线条无菌砖包线的智造化高效生产★○☆；均瑶健康以技术创新实现健康饮品与绿色地球的□▪“双向奔赴•▲”◆◆■◇…▪：…▲☆□，聚焦益生菌全链系统性升级▼▼●▽☆；以可持续发展为长期方向◁…▽，不止标签清洁而是全程环保○◆，践行绿色生产低碳排放●○▼▲，生产投放最大可能使用包装环保可降解材料等☆…-…•。

　　均瑶健康以•…“全球益生菌领跑者▷□●△”为目标★●•○，上半年研发投入1981□◇●.93万元■◇，同比增长26◇▪◁◁★-.18%•■◇▷◁。重点突破功能性菌株开发与产业化应用▲▷。公司与江南大学■★▲■、东北农业大学等高校共建联合实验室■▽■，完成12项委外研发项目=▷◇☆☆，提交卷曲乳杆菌=…-△、凝结芽孢杆菌等专利申请=◁◆•▲☆，其中植物乳杆菌Lp-G18斩获欧洲最佳运动营养成分奖▲▽◇…、亚洲营养配料大奖等四项国际荣誉▷=★，CCFM1166两歧双岐杆菌获国家发明专利认证=△▲▷■▷。

　　均瑶健康还与高校◆▼★、专业协会合作筛选出针对口腔健康▽-●、体重管理▼○▲•△★、肠道管理等细分领域的专利菌株…▷◆☆。参与起草和制定了《口腔微生态调节型产品质量要求》团体标准=◇、《改善肠道健康功效测试方法》团体标准△▪■•。

　　不仅关注菌株的功效研发及验证★▷•，更是直接通过最终产品进行验证■▲▼▪▼▼。比如纤美闪溶益生菌•●★，通过与医院一同科学选取受试者参与28天真人实测△★◆☆▽=，结果表明参访志愿者在未刻意控制饮食或显著加大运动量的自然状态下▷△•◇■，连续四周后普遍在多维度指标上有显著下降★▲。

　　含乳饮料的生产技术主要解决饮料的口味▽▽◇■●、色泽☆●●★○、稳定性及包装问题■◆，主要技术特征在于原料△◇▲、工艺◇◇•○-=、设备…◆△☆▽、配方等方面…◁▼■。原材料是保证产品质量的关键★▪△△●。含乳饮料生产中奶粉成分较高△■，品牌企业采购国外进口的优质奶粉-○▼▲，尽管成本较高•●◆=，但产品口味和质量能够获得保障▼☆•◇○。行业前列的企业通过和供应商形成稳定合作关系◆◆△★△，在采购成本☆☆★•、产品供应上获得优先保证◁▼-，从而增强产品竞争力•○…▷◇。公司产品的配方是由公司经过长时间技术积淀和不断研发调配而来○-●，通常是保密的•■◇▪。公司产品通过对配方改进◆▼•△，提高含乳饮料的口感★▲●…■=、色泽▲…■…，使其适应性更强◁□。

　　依托亚洲最大的益生菌工厂之一的均瑶润盈研究院▼▷●，20多年持续不断致力于益生菌菌株的研发与探索▽▪●☆，截至2025年目前=…■△•，已自主研发50000余株菌种资源库◆-◁，已成功出口至80多个国家△△★■◁◆。

　　公司乳酸菌饮品的销售模式主要为经销模式▲△▪★●。经销模式下▼△●•■▪，公司的产品通过买断式方式直接销售给经销商▽-△•，再由经销商销售给其下游经销商★▼-、分销商及零售终端商等下游客户…☆…○，最后由零售终端商直接销售给消费者◆▷△▪•。

　　围绕学习宣传贯彻党的二十大精神这条主线•■☆，公司强堡垒◇★=◆●□、兴产业▷★○-，持续深化与各单位的联享□■▽•★△、联推……、联动▼◆，凝聚最大合力=◇▼，为自身发展持续增动力○○•▽●=、激活力◇▽■▷■◁。在高质量发展赛道上••▷★，公司全力以赴★○••、走在前列☆◆○△•、干在实处•…，高举党建引领深化改革旗帜▼☆◆▪◇□，不断开辟企业发展新境界麻将胡了官网◆◇◁△。

　　公司采取以销定产的方式确定自有工厂及代工厂生产量△=。销售部门根据上月销售订单=◁○、本月经销商要货计划及当期市场需求变化趋势制定销售计划◆★▲，生产部门根据销售计划编制生产计划组织生产■▼。销售部门定期根据具体销售情况对月初制定的销售计划进行调整□▷■▷，生产部门也据此做相应调整▲--○▷。同时…△•，公司的常温乳酸菌饮品由于保质期限较长且无需冷藏□•，公司根据市场情况结合销售计划保持合理的库存水平●•，并相应调整每月的生产数量-▽○。

　　2025年均瑶健康全面引入全球科研人才□●▲▪，建设饮料创新中心◆◁▲▷，致力于益生菌在饮品/食品领域的应用落地及产品迭代创新□•▽，不断探索益生菌×饮料□▼◇■△，益生菌×食品的最佳技术/形态□★•★◁★。

　　公司基本采购模式为以销定产◆•-▲、以产定购=☆▪▼△▷、兼顾库存的采购模式=□，满足生产计划所需○-•。报告期内★■○=，公司产品所需的原材料由公司统一采购◁◇■△，由公司自有工厂及代工厂进行生产◆◆。公司主要采购进口奶粉◆▼◁▽、白砂糖-◆▷•▽、果胶★■••、乳清蛋白★▼、进口菌种等原辅料及塑料粒子…▽◆、纸箱▽▪•、瓶子…▼•●、瓶盖■◇◁□★、封口膜等包装物材料▼□★◇▽◇，公司设置了专门的采购部门□●▲○○▲，针对自有工厂及代工厂建立了完整的质量体系△▽，对用于乳品生产的原辅料和包装材料的采购▲▲☆=◁○、验收■▷●◆◁★、运输○=▪、贮存和使用作出规定•…•▽◇，对采购过程进行控制☆□•▷，以确保采购的材料在质量要求□□•…○、交付和服务等各方面符合规定的要求○△=▽◇。

　　公司控股股东均瑶集团具备超过20年的市场开拓与客户维护经验■○•-▽，公司自设立起即继承了相关业务及经验▷•◁▲★。公司作为国内最早从事常温乳酸菌饮品的企业▷▲，培育了一支专业□◇▲、成熟的管理团队◆○…，并在不断发展过程中积累了丰富的行业经验☆…□▽▲-。

　　2022年公司围绕主业进行了生态链拓展=•，通过破产重整均瑶润盈及泛缘供应链的业务接入○○◁☆▷◆，初步建立了◆☆▲★●“原料-产品-渠道◁■•□-▪”一体化生态链模型□▼-▽▽△，成为国内少有的能够覆盖益生菌产业链上下游一体化运营的企业◁…-▷，实现了上游原料国际领先••、终端产品全国头部▲●▼▽◇、核心区域渠道民营第一的强强联合◇☆●▼，在业内形成了较强的市场竞争力▼•。

　　公司始终坚持发挥党建引领核心作用□▷，构建党建引领发展新格局▲=，推动党建与业务同频共振▲▲◇=•○、同向发力◇•▲，深化▼▽••-=“党建+▲…★•▽◆”创新融合•★◇，助力企业发展提质增效●●。在党建引领下△▷▽，通过释放叠加共振效应★▪▪，公司积极创新开展党建品牌特色联建活动——均瑶食品党支部与市场监督管理部门党支部开展党建联建◆▪▽▲，推动党建工作与生产经营深度融合▽○☆▼-●，实现党建与业务互促共进•△▼，在实践中凝聚最大共识□◆•▷，激发企业发展新动能★▽。

　　报告期内-●◇•▪□，公司一方面保持了常温乳酸菌行业内的领先地位●▲……▷▽，通过添加均瑶健康独家核心功能菌株为产品进行赋能★●◇，增强产品的核心竞争力▪▽•◆，同时继续深耕现有渠道▲▼◇○=，在核心销售区域的基础上再恢复▲☆▲、培育出若干个亿级市场○▪◁◁，产品叠加与渠道的叠加推动•☆“味动力▷☆▲☆★□”常温乳酸菌业务不断提升…○•▽。

　　均瑶润盈是国内最早开展益生菌生产的企业★…-▽★☆，是国内益生菌的•▼“黄埔军校▽◁”…○☆▲…，无论从业务规模还是技术能力在国内都处于领先地位•▲●○■。均瑶润盈是专注于益生菌领域集研发★▼、生产■▪…▽、销售为一体的高新技术企业▲●，是全球益生菌产业整体解决方案提供商…★□◁◆，主要从事益生菌领域的研发▷•△、生产■▷▼-◇▽、销售▷◁-◆，手持70+国家发明专利▽▽□-☆，可商用菌株超过35株◇•…；产品涵盖益生菌菌粉•▽☆▲•☆，特色发酵剂▲▼△★•，功能性食品及相关衍生产品▪■。同时=•○★-•，均瑶润盈推出直投式深冷冻发酵剂■●□◇=，其具有延滞期短○◇▪★、发酵剂速度快等特性…▷▼…★◇，可起到降本增效的作用◁-■。

　　在渠道拓展方面▪……▷•，均瑶健康贯通上下游产业链◇•◇•■，搭建起◁▷▷▷★▷“科技-生产-品牌-渠道-▪▷”益生菌全产业链一体化布局▽==•，实现完整产业闭环■○，并在海外市场实现突破性进展=▼☆，上半年海外收入同比增长101▲△.28%■…▲◁•。均瑶润盈近年来在海外市场展现出强劲的竞争力和战略纵深■•，出口范围辐射广泛•▽，美国头部客户订单量显著增加□●-•。

　　更多品类布局创新落地产品开发☆■•…▪●：1）••▪☆◇“更功效••=…◆”产品线得益于四维一体的科学配方公式△=•，以基石菌团与功效成分复配•●-◆☆▽，搭配纯净配方●★=，打造出兼顾功效感和喝饮料的愉悦感的益生菌饮品△••★▲，迎合消费者轻量化功效需求=▼◇•，致力于功能饮料日常化◁☆。其中•△○“每日美梦▲●◇”功能性益生菌乳饮品斩获iSEE全球食品创新奖铜奖与WOWFOODAWRDS年度创新酸奶和乳酸菌饮料奖•◁▲◆=，▽…△“乳品场景化•◁••■★”产品受到多家行业媒体报道▽◆■△。2）○◁-▪“更美味▽•☆•”专注益生菌+果汁的新探索创新☆•，精简成分满足消费者益生菌+0脂的健康需求▲◇○，又添加真实果汁满足消费者对饮品追求的美味需求●▷△☆◁▽，好喝健康双管齐下◆◇▷；3）■▲•▼…●“更愉悦□•▲”产品线色素绵密气泡■◆•☆○-，新上市即受到多家行业媒体对「益生菌+汽水」的认可▼▪▽◁•，陆续便利系统分销上架□●▽◆；

　　2025年上半年•△☆●，消费市场持续疲软▼△，竞品不断增多◆●，成本压力增大◁□，消费者更加注重性价比=☆。根据第三方机构数据◇□▷•，受消费需求疲软及市场竞争加剧影响▲□▪，今年二季度含乳饮料在饮料类目中的整体市场份额同比减少近13%▼■◆▷。行业大趋势的影响下☆■◆-，含乳饮料收入减少★□☆-，头部企业普遍面临增长瓶颈•-…■。均瑶健康核心产品味动力传统乳酸菌饮品收入有所下降○■-，反映出传统品类市场需求收缩▷★…▽◇。面对这些挑战•=，味动力品牌坚守业绩底线■△△◁，积极采取应对措施-▪，实现了稳中求进的发展目标▼★。

　　由于自有产能相对有限•●◇=•★，本公司采取自有工厂生产与代工生产结合的产品生产模式○•◆。代工厂承担了均瑶大健康饮品的重要产量任务★▪，有效补充了公司产能▷▪。公司在选择代工厂时▼△■，以质量有保证▼○●-、紧贴产品市场布局为标准进行选择●▲○■，既方便产品快速投放市场★△△□▪▪，又能减少产品运输半径□◁-◁，有利于积极响应消费需求◆▲。

　　均瑶健康成立饮品研发中心=◁，通过研发力量升级•☆▪▽▷○，推动饮品全面升级●•■，建造益生菌×发酵技术×低温冷链管理体系△●○◇□◁，实现独立冷链产线精准管理○☆●，从原料筛选◇▪…•◆、生产管理•-○、产品检验等方面对产品品质进行严格把关▼•；○☆▼◆■“UHT瞬时灭菌技术…▽▪”和▽•…“无菌冷灌技术▽△◆••◁”☆▽…■，还原健康营养&美好风味•○▷☆■；基于专利菌株技术☆•▽，在□▪▪••▼“更健康的糖△□▽△”与•☆“更纯净的配方◆■▲…◆▲”上双向发力■--□•▷，确保每款产品兼具美味与健康功效□◁•●△☆，并已构筑起较高的技术壁垒●□□▷。

　　均瑶健康联合润盈研究院○-=■，共同提出了全新理念下的益生菌选菌标准--科学选菌「六钻」标准●○●▪■。将复杂的选菌流程转译为六大可量化标准◇-•◇▽。通过20年的自主研发●▲，均瑶健康选出了由三株菌组成的基石菌团COMMONCORE▪◆◁，分别是健康成人原生菌BL-G101◆▼○▪◇…、巴马长寿村老人健康菌LA-G80-△▼★，以及源自婴儿肠道的多面定植菌JL-1▼▼-◁，能够应用于全线产品=…，全生命周期守护肠道健康△□◇•。基于此□△，均瑶健康提出了一种更科学有效的组合配方…◇▲△▼■：★◇★…“COMMONCORE+X◁▽▷”▲▽•…•，以基石菌团搭配功能性菌株或功效成分□☆，打造…○•▽“四维一体▪□▼◇▲”的产品研发方向◇☆-=-。今年○▷◆…☆▲，这一配方还获得了iSEE全球食品创新奖年度创新技术奖▪▼☆。

　　泛缘供应链协同能力升级★•：泛缘供应链将与Olé精品超市共建银鳕鱼认证基地■○，构建从捕捞源头到终端品控的全链路标准化管理体系▷=☆，实现可持续海产品供应链的品质溯源与场景化创新•△…☆■。同时▽▲○，突破传统酒水饮料分销边界◇▷★□■，新增海鲜冻品等品类◇●☆，为全国连锁系统开发定制化产品▷▼▪◆，增强终端服务能力=▲◁。

　　均瑶润盈是国内最早开展益生菌生产的企业◁☆▽，是国内益生菌的◇☆△“黄埔军校◁★▪”•○▪▽◇▲，无论从业务规模还是技术能力在国内都处于领先地位▼●○▲。均瑶润盈是专注于益生菌领域集研发■☆▷■、生产▷▽、销售为一体的高新技术企业□◁，是全球益生菌产业整体解决方案提供商△•★■▼◇，主要从事益生菌领域的研发☆-、生产□☆★、销售☆▪▪，拥有50000余株自主知识产权的益生菌菌种资源库▪▽△☆，产品涵盖益生菌菌粉●▲，特色发酵剂△▼▽，功能性食品及相关衍生产品◁▪■=□★。均瑶润盈出口范围辐射广泛•▽，业务触角延伸至海外◆••▼○，是亚洲大型益生菌生产基地之一◁☆，产品销往80多个国家和地区▷▼。

　　目前均瑶味动力已完成5条饮品产品线的布局▷★◆，——经典乳酸菌◆☆…▲、更营养…◁▽--■、更功效=□★、更美味○▷●▼■◆、更愉悦☆•，分别布局常温乳酸菌•★◁▷▲、低温乳酸菌▽◆、功能饮料=•■、果汁饮料▪•▼、碳酸饮料等多主流饮品赛道▽□◇△，实现品牌产品系统性升级◁-○。

　　公司的国内销售市场主要集中在二三线城市的下沉县域市场▼■、并双向延伸▲•，公司根据当地市场行业销售数据确定发展经销商的数量▷□▷▪•▽，通常一个特定区域只发展一个经销商□▼=•，保证公司有效扩大营销网络覆盖范围和营销效率▽●□▽▽•。随着公司业务规模扩张和产能的扩大△★■▲■•，公司根据特定区域市场产品消费增长情况合理开发经销商=◇▲☆▽■。经销商根据自身营销策略和市场销售情况●●，自主发展商超◆★◆▼◆、连锁便利系统•☆▼▷、零售店等下游销售渠道○-••★…，完成公司分销率●◇、铺货率等要求▪•☆=•，建设和维护经销区域内的销售网络◇★△▲■，有效扩大营销规模□•★●★◆，提升公司产品的市场占有率■▽。

　　均瑶健康抓住市场机遇☆★▼•◇▪，通过内外部协同研发☆★=◆★、整合均瑶润盈▪◁○■、丰富核心产品矩阵等方式●●◆，成为具备国际市场竞争力的益生菌领域的龙头企业=☆▲■▪，实现益生菌研发☆◆▼▷▪、生产和销售产业链一体化布局的核心企业□◇○☆◆。

　　2025年上半年=○，均瑶健康加大品牌推广力度▷□=■☆，多渠道提升品牌知名度与美誉度△◁△■△。官宣赵又廷为均瑶味动力品牌代言人•▼▷•■，这是品牌继张学友◆○▪☆◇、王励勤后○○，再度携手实力代表■…●…，标志着其焕新升级与情感价值沟通的重要跨越☆★◆▪。

　　公司的销售市场主要集中在二三线城市的下沉县域市场••…△▪★、并双向延伸…◇，公司根据当地市场行业销售数据确定发展经销商的数量◇◁●•，通常一个特定区域只发展一个经销商☆▲，保证公司有效扩大营销网络覆盖范围和营销效率☆★•▽。随着公司业务规模扩张和产能的扩大◇◁，公司根据特定区域市场产品消费增长情况合理开发经销商▲•△•。经销商根据自身营销策略和市场销售情况▪▲▽●■☆，自主发展商超●▪■、连锁便利系统▲-◇•、零售店等下游销售渠道▲△▼…△★，完成公司分销率••▽•、铺货率等要求△◁■▪，建设和维护经销区域内的销售网络△▽★•△☆，有效扩大营销规模▪▲，提升公司产品的市场占有率□★-○◁。

　　均瑶健康以50000+益生菌菌株实力为核心差异•□□=，深入挖掘益生菌在健康领域的多元应用★••○◆=，提供覆盖肠胃健康○▪★-•▼、血糖管理■•、减脂瘦身▼…、口腔护理•▷■○、免疫健康○▼▼▷□、儿童成长□•=…、解酒护肝等多个复合菌粉配方☆◆=□▼•，多品牌布局肠道健康+体重管理两大核心市场-…□=•；具体在产品创新上◇-…，上半年●☆•…，均瑶健康纤美打卡日记礼盒产品上市▪--☆=●。该款产品由3大基石菌团-…○•、2大明星专利菌及3大植物提取成分组成□▪☆，以49天益生菌定植黄金周期=▲◇▲，陪伴消费者养成每日健康补菌的好习惯=▷◆…。

　　均瑶润盈始终坚持深耕研发=▽•▲☆◆，加大在生产制造环节的投入•◆■◁▷★，开展菌株功能性开发应用到代谢…▲◁、运动○◁•☆、口腔护理等多个领域○□●◁。

　　口腔健康领域△▲=☆：副干酪乳酪杆菌LPc-G110经阿姆斯特丹牙科学术中心临床验证★•▪▪，可显著降低牙龈炎症△△…●◇•；唾液联合乳杆菌LS-G60相关成果转化为OralBubble口香益生菌微泡片★▪•，每片添加100亿CFU菌株▽○▷▲◆，靶向解决牙菌斑▪■◁◁◇▽、口腔溃疡等8大问题=☆▲▷□。

　　数字化工具深度应用•★△■：引入订单处理☆△◇●、库存管理-◆-•◁=、物流配送全流程智能化系统◆▼•，依托统仓统配模式优化仓配路径▲★•○，降低仓配成本-…□。与高校合作★-△…，将菌株研发数据与供应链需求对接□★▪，实现需求预测-生产计划-原料采购的精准匹配-•=■，存货周转效率显著提升-○◇●◇。

　　1）标准品主要包括◁•：原菌粉▼•▷、标准发酵剂产品等▪▪=▽。标准品的产品型号●▲、质量均有统一的标准□▲◇★○○，具备备货条件○••▼，目标客户可以根据需求直接下单☆•☆•□。

　　营收成长性较差▷○▷••，股价合理◆…▲。更多

　　2011年起◁=△▪▷▪，公司进入含乳饮品中的常温乳酸菌市场▪•☆=★•，并以此为主营业务■■▼▽，是国内最早生产与销售常温乳酸菌饮品的品牌企业之一■▪▪▼●。公司已通过投入新工厂▲-、对现有产线技术改造等方式提高自有产能及产量比例▼▪▷。在技术方面□★▷▪●☆，经过多年的积累与发展●▼★◁□，公司积累了常温乳酸菌饮品的独特生产工艺▲••…。在研发层面投入大量资金○▲-★，将现有工艺流程和生产技术基础上做了合理改进-○●……▼，确保工艺的先进性和稳定性▷▷。经过公司多年的不断创新和市场耕耘-▼••，已具有一定影响力和竞争力◆◇☆■▷•。

　　在渠道拓展方面◆◇•☆，公司通过=■“益生菌+场景▪◇”战略构建第二增长曲线年上半年年益生菌饮品及益生菌食品收入达4■★●◆▷▷.30亿元▷▲▽■□。

　　全国便利店/连锁系统分销拓展□▲■=◆：基于消费者即时水饮消费需求◇▼•，2025年均瑶健康重点推进全国TOP100便利店和知名连锁系统分销拓展△●•▪，以更创新更实效的产品和更年轻化的形象☆◇○••●，更快更好地遇见更多消费者●▪◁△。均瑶味动力第三代◇•▲▪△★“每日美梦=○•”和■▷=“每日睛彩★=”益生菌功能性乳饮品已在上海☆△○、杭州◆○、江苏等华东地区2700家罗森便利店全覆盖-▼•△=▽。该产品在上海70家奥乐齐超市已全面上架▼○★▲○，并同步向上海周边区域推进▲●▽；此外已入驻武汉和福建超百家7-Eleven便利店新品▪★▷■•“每日营养益生菌维矿乳饮品□◁▲□☆▽”•◆、★•“活性益生菌乳饮品△▼◁”进入上海2000台CITYBOX魔盒■●●◁、入驻北京地区物美多点以及多款智能柜◁•●□△▷。▼…○“每日红颜☆▷▲△”益生菌红参石榴饮入驻华中地区1200家新佳宜便利店★•△□▪。•◁=“每日系列◆★▪”功能性益生菌饮品颇受便利店系统和行业关注=☆•◆□○。新品益生菌轻乳汽水◇•☆■★，新上市即入驻青岛605家可好便利店□•◆□，差异化卖点显著系统动销快•◇◇…☆○；另有多款益生菌果汁…▷-、经典味动力乳酸菌进入上海380家联华超市◁▽▷…•、安徽1898家壹度便利店▷-、上海1000台小i智能柜□◆□□、北京800台鲜八度智能柜○▲◁、江苏400+台盛马智能柜等○▲△▷◁▼，渠道版图持续点亮-●◇。

　　以上内容为证券之星据公开信息整理▽◁□，由AI算法生成（网信算备240019号）▷=•◆…-，不构成投资建议★-□△。

　　益生菌可用作膳食补充剂▲□…☆◆、食品配料□☆-、食品添加剂☆△▷○=◆、药品原料等□•，市场发展非常迅速▷■，是功能性食品中成长最快的品种之一★■▪▪。目前▽◁，我国益生菌在食品领域的应用主要是添加在奶粉◁★…、酸奶…■-、饮料中◁★■。市场调研机构ZIONMarketResearch预计-▷=…▼▽，到2025年全球益生菌产业产值将超过770亿美元-▷▼，中国市场占比将超过25%•◁▷，益生菌有望成为下一个千亿级的大健康市场•◁●…。此外▪●……，根据百谏方略（DIResaerch）研究统计▲…☆=，全球益生菌饮料市场规模呈现稳步扩张的态势○○，预计2030年将达到4391○-△□•◁.3亿元◆▷★，2023-2030年复合增长率（CAGR）为7=▼.07%□★。

　　国家管理机构和普通民众对食品安全的日益重视给食品生产企业提出更高的质量要求◁▲…。产品质量的保障取决于公司完善生产质量控制体系☆▷○☆=◆，涵盖原材料采购◁……□★、生产工艺和仓储流通等多环节●○▷◇-。本公司原控股股东均瑶集团有限公司自90年代中期进入乳制品及含乳饮料行业■▲▼，通过长时间的积累◆•铝合金边框化妆镜，、验证△☆，形成了健全▽☆★=…○、行之有效的内部质量管理体系▽▽☆▼□▷。

　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和中国证监会上市公司行业分类结果★■▼•●▪，公司所处行业属于◆◆-☆◇“酒•★◁、饮料和精制茶制造业（C15）◆□▪■◇★”大类…★，属于•○•▪●“含乳饮料和植物蛋白饮料制造（C1524）○◁”小类▪•▷▽◁●。随着当下国内居民的健康意识不断提升•▽▲◇，健康消费习惯不断养成◁=☆，众多品牌为了更好地抓住市场机遇◆▪△■▷、适应新的需求★◁●，积极地推动乳酸菌饮料向健康化△□☆■★☆、功能化方向发展◆□•◆，同时适应更多的消费场景▲=◁。公司属于一线品牌中较早进入常温乳酸菌市场的企业★=，经典的▽•…▲“均瑶…▲◁…△”及创新的•◁●“味动力-…☆☆▼●”品牌形象经过多年积淀在消费者群体中已建立良好的形象□…▷-◇•，拥有忠实的目标消费群体■-▷☆▪。公司属于常温乳酸菌行业的先驱者□□，产品市场竞争力较强●•▼■，市场占有率位居前列★□•◆。

　　公司对原材料的采购采取以销定产•▷▷★、以产定购•…-▽、兼顾库存和采购周期的模式•==○■，满足生产计划所需□•。目前公司主要采购的原辅料包括脱脂奶粉◆●、白砂糖▽•○、果胶（稳定剂）◁★▲、乳清蛋白粉■△▼◁、菌种●▪▼…◆■、葡萄糖…◁◇■，低聚异麦芽糖等=▽■••●；公司主要采购的包装材料包括塑料颗粒●☆▷▷☆●、塑瓶□◆☆□、瓶盖△…▪★…、封口膜-◆、热收缩瓶标○▼=■、热封膜▪◇▼□、纸箱等▲△。随着国家监管部门对食品安全及质量控制管理要求日益严格○◆□◇，以及消费者对食品安全消费的重视☆▽●-，饮料生产企业对采购原材料的质量保证是重中之重◇○△▪。原材料的质量控制已成为饮料制造企业的核心竞争力之一•◆•□。

　　证券之星消息□▲▷=■，近期均瑶健康（605388）发布2025年半年度财务报告☆▽，报告中的管理层讨论与分析如下▪◇□△：

　　公司与江南大学等世界一流学府结成战略合作▪•-▲•，通过独家授权◁★■•-◆、自研…■◆、购买等方式储备了具有独特功能性的益生菌株十余株◇◇，同时整合均瑶润盈▼◁…=○，进一步丰富公司的益生菌菌株资源库◆☆▽▲◇，可以满足消费者全方面的健康需求▽◇★▷-。基于功能性菌株发明具有验证周期长•=▪▷…、筛选难度大的特点=◇•，公司在后生元饮料◁◇、活菌产品矩阵方面具有显著的科技壁垒优势☆▼。

　　作为深耕市场三十年的国货品牌☆-，均瑶味动力秉持▼▷…▷“用心做好一瓶饮品==”的初心▷•☆，坚持美味与健康并重•▷，持续构建消费者信任◆▷。品牌焕新以•■•▲▽“长期主义▼▼…”为战略核心◁■=□▼，强调产品口碑▼•▷○=-、品质认同及有温度的内容沟通等▽=•◇◆“实力○=■◁=○”要素★◆★。赵又廷镜头前的专业表现与生活中低调自律的健康状态●-•，生动诠释了品牌◇◆▷★◁“实力生活▲□▷”理念◇▪，为传播注入真实可信度■=▼，其多元角色也呼应了产品矩阵的多场景适应性◇=▼•。此次代言有效刷新了经典乳酸菌产品认知▪•，同时带动新品关注度▼■，线上电商页面与线下终端货架产品形象全面升级=◆◆◇。品牌充分利用AIGC技术□▲▲，令■◁•▪“活菌瓶△○◇□●☆”与广泛认知的IP结合◇=▼，打造明星产品真实力☆▪、真功效的鲜活形象•▽◆●，并借势代言投放=-◇△=，同时应用数字人技术提升商品转化▼…◆□。整体投放素材在微博-○▲◇▲□、抖音☆□○…□、小红书等平台曝光量超7684•▽.5万次▼•◇□▪•。

　　代工厂承担了本公司的重要产量任务◇△▷•○-，主要是考虑区域物流配送和旺季的供货节奏□■。公司现有代工厂的选择以质量保证为基础=-、紧贴产品市场布局▼••=麻将胡了均瑶健康（605388），既方便产品快速投放市场◇○…▲•，又能减少产品运输半径▪•○●-，有利于积极响应客户需求★…。也相对提高了公司的管控成本◆●△，主要作用作为公司产能补充◁◆◁。因此★•■，公司有意逐步压缩代工厂产量占比★…▼◆，并择优选择其中信誉好△▲★•■、品控强的企业继续合作☆▷■▪。

　　通过上述举措▲••■▪○，均瑶健康不仅在短期内实现销量与声量的双突破☆◆•-•，更通过代言人与行业医师■☆▷◇●○、专家内容的价值赋能■▽◆，为品牌在益生菌赛道的长期领跑奠定了坚实基础▲▪=。

　　以机制创新激活企业发展内生动力△◁★▪◇，用高质量党建引领高质量发展▷◇◁◆•▲。公司以党建引领系列文化活动•■○◆=●，以党工群团为纽带•▪◁，开展多样化文化活动☆-▷，丰富员工精神文化生活○▪，不断增强团队向心力与凝聚力▷△•★▲▽。

　　通过泛缘供应链构建◁◇“原料-产品-渠道○=”一体化模型◇◁，引入数字化工具实现订单处理=-、库存管理▲▽◇、物流配送全流程智能化…★▷●…▼。例如▪●○，统仓统配模式与4家友商合作•▼，仓配成本降低□■◆□；建立覆盖全国的冷链物流网络▷◁△-○▲，冷链运输覆盖率极高◁◁，确保低温益生菌饮品从生产到终端的全程可视化管理▲◇，保障产品活性与质量•★。

　　综合基本面各维度看★▼▼=▲，证券之星估值分析提示均瑶健康行业内竞争力的护城河一般▲■◆，盈利能力一般★▽▷△？

　　味动力坚定执行▲△◇■“渠道为王•□、夯实基础▲•◆◇=☆、创造未来◁▼•”的市场执行策略●□-▲◁。制定详细的省会城市战略地图○□★▽▽☆，采用☆○▼◆▪■“插红旗▽▼●▲▽▽”的方式稳步推进渠道拓展■●◇▲▼。加强与经销商的合作■▪☆，通过培训•▪☆◁、激励等方式▷●◆◆•，提升经销商的销售能力和积极性…◁◁○◆▲。同时▲◁◁■○•，积极拓展电商渠道运营能力▼◇…▽▼◆。2025年上半年均瑶健康电商渠道销售同比增长686○△.42%▼□…○。

　　报告期内◇▪，公司的销售模式为直销★•○，公司直接与客户签订合同或订单★◇◇=▲，销售益生菌原料菌粉产品及终端产品-○▷=◆。公司产品分为标准品与非标准品□▷=☆▲：

　　2025年上半年★◁◆•◇，均瑶健康在泛缘供应链领域围绕「原料溯源-产品智造-渠道触达」一体化生态闭环持续深化布局▷▷-◇。公司在规范化和业务协同方面也有很大的提升△▽●-○▲，围绕产业链核心客户需求◇▪▼●▼★，升级供应链管理技术和工具▷▽○▪◁，提高供应链的数字化和智能化水平○…◁。

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　　均瑶健康围绕自研益生菌核心壁垒●◆，构建「益生菌+」的多品牌立体生态布局◁△，向外作多品类拓宽▲▼-☆…。其中◇…△•▷-：均瑶健康品牌聚焦自研中国菌…★▼，做有科研壁垒的专研益生菌品牌●=▲；味动力品牌以益生菌为差异化•◆◁，致力于做美味健康的益生菌饮品…▼☆☆；体轻松品牌以益生菌为差异化…☆=□○，致力于做轻松健康的益生菌食品◆△☆▲▽。

　　均瑶健康快消品供应链的销售模式是一个集多元化☆▪▲、灵活性和创新性于一体的体系•△•○▲◆。它融合了直销■★●○、网络销售◇•■▽◁◇、平台销售以及批发市场辐射等多种模式▽□◇☆-，以满足不同地域☆○、不同消费群体的需求■▪•■。在直销模式中-★●…•，企业直接面对消费者◁▽●-▼▼，通过强大的销售力和对价格△•◇、物流的精准控制▪●△•▲◆，确保产品在城市或特定区域内的高效流通●◇★。网络销售则利用互联网的便捷性◁…，覆盖更广泛的消费者群体▷○▼，特别是在农村和中小城市市场具有显著优势▲◇•△▼▪。平台销售则侧重于为大城市提供细致的服务◁★▷，利用交通便利和新颖的观念吸引消费者▪▷☆▽。同时▪●■□◆◆2025年半年度管理层讨论与分析，批发市场模式通过辐射周边地区▪•，实现产品的快速分销◇◆。

　　泛缘供应链还注重与上下游的紧密合作-▲▽△，通过信息共享•-▪■、协同作业等方式=•◇◇☆■，优化订单处理■△•▪、库存管理■=、物流配送等环节▽•=-=，提高整体运营效率=•☆▽○=。此外■•◇=☆，企业还积极运用大数据◇○●、人工智能等先进技术=•，对市场趋势进行精准预测▽-◁○，制定个性化的销售策略◁☆-▽=◆，以满足消费者日益多样化的需求…◁=■•=。

　　此外▽=…☆…，均瑶健康携手100多位经中国营养学会认证的营养师•●、专家联合发起健康倡议◆=△★☆：精准菌群干预时代来临□▲◁○◆，科学选菌-•■•☆、精准补菌◆○■•○、多菌协同更有效…•-◆■▷。并正式发布《健康红宝书》□●▷■▼◇，以前沿科学视角深度解析肠道菌群这▷●▲◆“第二基因组◁□==△○”的奥秘●☆，并系统性提出益生菌健康应用方案◁○○▼，通过科学实证与创新技术□○=，为消费者打造精准化▪-▷◆○▪、场景化的健康管理新范式▲□。

　　均瑶润盈在海外业务拓展方面取得了显著的成果▼•-○▼。作为一家全球益生菌解决方案专家•▪…=●◇，均瑶润盈凭借其在益生菌作用机理○□、功能价值等方面的深入研究和多样化的应用◇○△▪◁，成功地为全球客户的健康事业提供了有力支持•□■◁◁。均瑶润盈的海外业务涵盖了多个领域◁=◆，包括益生菌菌粉…◇▼▽△▷、益生菌胶囊等产品的销售▪…△••，以及与乳制品企业★☆▲、保健品企业和药企的合作▼☆=○•◆。在海外市场上◆▲，均瑶润盈的产品以其优质△◁◁、稳定●▪-▼■△、可靠的特点赢得了客户的广泛赞誉◇…-★。为了进一步拓展海外市场▪-◆▪■-，均瑶润盈积极参与各类国际展会和交流活动•○◆▪，展示其创新产品和解决方案★◁，并与全球客户进行深入沟通和合作••。这些活动不仅提升了均瑶润盈的品牌知名度和影响力○△◇★▽，还为其带来了更多的商业机会和合作伙伴•=。此外★▷▼=◆▷，均瑶润盈还注重与海外权威机构的合作和认证★◁•，以确保其产品的质量和安全性符合国际标准○◇•■。目前☆★☆●-，均瑶润盈的产品已出口到80多个国家和地区□=•，并获得了众多海外权威机构的资质认证◁□◇。展望未来△▷•，均瑶润盈将继续深耕海外市场•◁◆■▷•，积极拓展业务领域▲▼◁•，提升产品质量和服务水平★…■□，为全球客户提供更多更好的益生菌解决方案◁△•●●☆。同时◆□，均瑶润盈也将加强与国际同行的合作与交流▪■=○，共同推动全球益生菌产业的发展和进步-•▪☆•○。

　　运动营养领域▲□：凝结魏茨曼氏菌BC-G44可以改善肠道菌群组成☆◁…◆▼■，增加有益菌△▲=、减少有害菌◆••▷◆●，提升肠道屏障功能◆◇☆☆，缓解炎症反应-=•◇☆▲，并在运动营养领域表现出促进肌肉蛋白质合成的效果▪▼▪。均瑶润盈已将凝结魏茨曼氏菌BC-G44应用于固体饮料☆▲◁◇○、乳酸菌粉◁-=▲•▷、液体饮料■▽、烘焙产品等多种功能食品中▲▼△▼■•。

　　a☆☆▪▷◇.混粉定制◇-，根据客户要求直接提供乳酸菌混粉▽○=○，下游客户主要为代工厂与品牌商○…○-；b•▷▲☆●.制剂产品如乳酸菌固体饮料-▷=•◁、乳酸菌胶囊等…□□=，均瑶润盈提供ODM/CDMO服务=•=，主要是根据客户的需求提供定制化的服务及产品解决方案■•，提供从研发◇☆▽■、设计▪△、生产△…-▼•，到最终产品交付端的全过程服务=■●▼▪●。

　　均瑶健康致力于纵深开拓多品类产能提升■◁☆，宜昌+衢州两大自有工厂获得风味饮料▲●=□、蛋白含乳饮料▷▪■•▲★、果汁茶饮料△■…、果蔬汁类及其饮料等多类饮品的生产许可资质◁••-▪，茶类饮料●…○、运动营养饮料▼■●▲△■、电解质饮料等资质储备中▽▼●；此外两大自有工厂持续在产品包装的多形态□◁△▽、多规格的瓶型生产上创新拓展•○▲★，致力于覆盖市场主流饮品需求○◁▲。均瑶润盈上海菌粉工厂完成自动化发酵系统升级…□，成为亚洲单体规模最大的益生菌原料供应商之一★△，产品覆盖全球80多个国家和地区□……▲-。

　　近年来□=△□▼□，口腔健康市场需求呈现出爆发式增长•◇■□。从数据来看■◆□，过去两年▽▼-◆，产品供给端几乎没有增长■▷◆-▷△，但需求端的购买人数却指数级增长◆●●◇▼▪，形成供不应求的局面•□=。口香糖▪▷○•▼▷、漱口水●△★=、口喷等传统剂型往往有不同程度的缺点★…◇◆▲，如效果不持久•◆◇★△○、●○■-◇•“误伤=…◇▼”有益菌等■□。均瑶健康推出了第四代益生菌微泡片☆▷▪，用区别于传统口腔产品的益生菌微泡新概念…△，基于口腔5国9大专利的实力菌株•◆△▼◇，口腔行标制定的研发实力◁☆•▷，布局口腔益生菌赛道○▪-◁=•；产品与三大口腔益生菌协同作用=◆★•□，帮助消费者以便捷清新方式解决口气清新问题△◇-◁-■。经过大量基础科研和三大临床验证□▼……○■，该产品能为消费者带来实实在在的效果▪▪◆，以健康口腔环境告别社交尴尬▼-◇-▼。